Le 1er trimestre 2008 clôturera sur une perte (4,60 CHF par action), suite à des provisions plus importantes que prévu, et il y aura une nouvelle augmentation de capital, de 15 milliards de francs suisses, ouverte à tous (nous reviendrons plus tard sur ses modalités). Objectif : renforcer la structure financière mise à mal par l'ampleur des dépréciations. Selon nous, le problème risque bien de n’être pas terminé et les provisions pour le reste de l'année devraient être plus importantes que ce que nous prévoyions jusqu’ici.
Aussi, pour 2008, vu l'augmentation du nombre d'actions prévu, nous tablons sur une perte par action plus forte que ce que nous pensions
(-8,96 CHF au lieu de -3,31 CHF). Pour 2009 nous tablons sur un bénéfice, mais limité à 2,14 CHF (contre 3,98). Et nous craignons bien qu’il n’y aura à nouveau pas de dividende en cash suite à l’exercice en cours. Point positif toutefois : le président sera remplacé et nous pensons que le nouveau venu consentira une profonde restructuration de la banque d'investissement, avec réduction de voilure, voire même sa cession, au profit de la gestion de fortune , plus rentable.

Cours au moment de l'analyse : 33,46 EUR

UBS est un groupe bancaire suisse, déjà leader mondial de la gestion de fortune et qui cherche aussi à le devenir en banque d’investissement.

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Données au 06/01/2009

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IDR Pour certaines actions étrangères, des titres matériels, spécialement prévus pour être négociés sur une autre Bourse que celle du pays d'origine, sont disponibles : ce sont les IDR (International Depository Receipt) ou certificats au porteur. Ils permettent d'investir en actions étrangères tout en bénéficiant de l'anonymat.