Merck (07 avr 2008)
Doute sur deux
médicaments
Le cours souffre d’un avis défavorable sur deux médicaments.
Mais les perspectives restent suffisantes et le titre correctement
évalué.
CONSERVEZ.
Le Zetia et le Vytorin sont deux anticholestérols que Merck
distribue en partenariat avec Schering-Plough. Le Vytorin est une combinaison du
Zetia et du Zocor, autre anti-cholestérol dont le brevet a échu en 2006. En
janvier, suite à une étude indiquant que le Vytorin n’était pas plus efficace
que le Zocor, les autorités ont déjà mis le Vytorin sous surveillance. Elles
décideront de son sort d’ici quelques mois. Et à présent, des experts
déconseillent carrément Vytorin et Zetia comme premier anti-cholestérol.
L’impact de ces mauvaises nouvelles sur les ventes de Merck est encore incertain
mais le déclin déjà amorcé des prescriptions pour ces produits devrait
continuer. Le problème tombe d’autant plus mal que Merck doit aussi affronter
cette année aux USA la fin du brevet du Fosamax (ostéoporose). Aussi, nous
réduisons nos prévisions de bénéfice par action à 3,25 USD pour 2008
(contre 3,35 auparavant) et à 3,60 USD pour 2009 (contre 3,75). Cependant,
d’autres éléments rassurent : nombreux médicaments lancés récemment, belle
croissance du Singulair (produit phare contre asthme et allergies) et bon panel
de produits en développement (7 nouveautés envisagées d’ici 5 ans). Et pour
l’heure, le dividende offre un rendement brut de 4 %.
Cours au
moment de l'analyse : 40,00 USD
Le laboratoire
pharmaceutique américain Merck était numéro un mondial il y a quelques années.
Il doit aujourd’hui faire face à des milliers de procès suite au retrait du
Vioxx, un anti-inflammatoire accusé d’effets secondaires
mortels.
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