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Nouvelles en bref (14 avr 2008)
Variations de cours entre les clôtures des 04/04 et
11/04/08 en devise locale
AGFA-GEVAERT (-6,4 %; 4,63 EUR) •
Achetez
Poursuite des changements à la direction : la directrice
financière est écartée. Pour rappel, les déboires actuels sont dus pour une
bonne part à la politique de non couverture des besoins en argent (matière
première). Entre temps, le prix de l’argent (quoique toujours très élevé) a
reflué de près de 15 %, ce qui donne une bouffée d’air. Mais le piètre
résultat du pôle santé du concurrent General
Electric (ci-dessous) pèse sur le cours (plus que 2/3 de la valeur comptable!)
BELGACOM (+5,2 %; 30,61 EUR) •
Conservez
Suite à un changement réglementaire (coûts d'interconnections
maintenus à un niveau plus élevé que prévu), les prévisions de charges seront
relevées. Mais l'impact sera limité (ces charges ne sont qu’une faible partie
des dépenses totales). Nous maintenons nos prévisions (déjà prudentes).
BNP PARIBAS (-2,9 %; 66,59 EUR) •
Achetez
Confiant pour 2008 malgré l’aggravation de la crise, le groupe
confirme son objectif en banque de détail; en banque
d'investissement, il prévoit un recul des performances. Il se développera
davantage dans les pays émergents (Chine…) pour porter leur contribution au
bénéfice à 15%.
DUPONT (-0,3 %; 49,33 USD) •
Conservez
Relève ses prévisions pour le premier
trimestre (bonne
performance de l’agrochimie et des marchés émergents) mais reste plus mesuré
pour l’ensemble de 2008. Nous maintenons nos chiffres.
ERSOL SOLAR ENERGY (-0,4 %; 59,98
EUR) • Conservez
Nouveau gros contrat avec un fournisseur de plaquettes
de silicium (matière première pour les cellules solaires) qui va sécuriser
l’approvisionnement et faciliter le triplement de capacité de production visé
pour 2012.
GENERAL ELECTRIC (-14,7 %; 32,05
USD) • Achetez
Premier trimestre décevant et avertissement
sur résultat 2008, dû aux activités dans le crédit, qui subissent la
crise financière (mais les pôles santé et industrie marquent aussi
le pas). L’action reste néanmoins bon marché.
KINEPOLIS (+9,0 %; 32,63 EUR) •
Vendez
Bon premier trimestre (bonne offre de films
et temps pluvieux); le nombre de visiteurs a gagné 11,2 % par rapport à
l’assez faible premier trimestre 2007. Le deuxième trimestre a
bien commencé. Mais le titre est cher.
PHILIPS (-4,4 %; 23,90 EUR) •
Vendez
Résultat trimestriel inférieur aux attentes, suite au nouveau
ralentissement de la plupart de activités (notamment aux USA pour les TV et en
Europe). Nous réduisons nos prévisions de bénéfice par action à 1,55 EUR
pour 2008 et à 1,71 EUR pour 2009.
STMICROELECTRONICS (-6,5 %; 6,82
EUR) • Conservez
Rachète à un prix correct à Philipe la filiale
NXP pour la fusionner à son activité semi-conducteurs pour la
mobilophonie. L’opération
offre un beau potentiel de synergies et fait de STM le troisième acteur mondial du segment (part de marché :
14 %). Mais le titre n’est pas bon marché.
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