Qui est Deceuninck ?

Groupe d’envergure mondiale, Deceuninck conçoit et produit des systèmes pour portes et fenêtres en PVC ainsi que d’autres produits en PVC à destination du secteur de la construction. Le groupe achète du PVC sous forme poudreuse et le mélange à une dizaine d’aditifs pour obtenir sa matière première : le compound. Ce compound est ensuite extrudé (on lui donne une forme par un procédé à chaud, à l’aide d’un outillage conçu par Deceuninck lui-même) pour en faire des profilés. Ceux-ci sont parachevés (couleur, film UV, autres revêtements) et livrés aux clients, qui se chargent de l’assemblage en produits finis et de la vente aux clients finaux.

Ces dernières années, Deceuninck a connu une croissance considérable, grâce à une politique agressive d’expansion et d’acquisitions. Actif dans 75 pays d’Europe, d’Amérique du Nord et d’Asie, il jouit d’une taille qui lui permet de bénéficier d’importantes économies d’échelles (conception des outils, logistique, marketing) ainsi que d’une force de négociation auprès de ses fournisseurs.

Sa stratégie vise essentiellement la croissance des ventes. Pour l’assurer, il s’étend sur des marchés en forte croissance (Europe de l’Est et Turquie). Et sur les marchés plus matures, il développe des produits à plus grande valeur ajoutée (p.ex. de plus en plus de couleurs) et élargit sa gamme à d’autres produits (qui comptent  pour 12 % de ses ventes), comme p.ex. le bois composite, un mélange de bois et de PVC utilisé pour des terrasses et autres boiseries extérieures.

Mais ces derniers temps, avec la hausse du prix du pétrole, le prix du PVC a connu de fortes augmentations, que Deceuninck peine à répercuter sur ses prix de ventes. L’année 2006 s’est même soldée par une perte (une première depuis l’introduction du groupe en Bourse en 1985 !). Des restructurations sont dès lors en cours depuis 3 ans pour soutenir les marges, mais le mouvement s’opère plus lentement qu’espéré. D’autant qu’au Royaume-Uni, où les châssis en PVC représentent 80 % du marché, le marché est saturé, et qu’aux USA, la crise immobilière limite la progression des ventes.
Deceuninck peut heureusement compter par ailleurs sur la  vigueur des marchés est-européens et turc, en plein essor.
Mais il risque bien selon nous de ne pas atteindre ses objectifs, d’ailleurs déjà reportés à l’horizon 2010 (un chiffre d’affaires de 850 millions d’euros et des marges EBITDA de 16 %).

SWOT de DECEUNIINCK

L'analyse SWOT d’une entité, ce sont ses forces (Strengths), ses faiblesses (Weaknesses), ses chances (Opportunities) et ce qui la menace (Threats).

Forces/Opportunités
· Parmi les leaders mondiaux du secteur : n°2 aux USA et en Europe, n°1 en Belgique, en France et en République tchèque.
· Le PVC gagne des parts de marché sur le bois, qui nécessite plus d’entretien, et sur l’aluminium qui est plus cher.
· Présence sur des marchés en forte croissance : l’Europe de l’Est et la Turquie (où il est n°2, avec une part de marché de  15 %).
· Extension de la gamme (bois composite).
· La production croissante de PVC brut en Asie pourrait, à terme, réduire les coûts.