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Nouvelles en bref (05 mai 2008)
Variations de cours entre les
clôtures des 25/04 et 02/05/08 en devise locale
CIBA HOLDING (-4,6 %; 34,26 CHF) •
Achetez
Résultat trimestriel décevant, pénalisé par le ralentissement
économique aux USA, la hausse du prix des matières premières et la faiblesse du
dollar face au franc suisse. Le groupe réduit ses prévisions pour 2008 et nous
faisons de même. Selon nous, le maintien du dividende (2,5 CHF brut pour
2007) n’est pas tenable. Mais le titre reste bon marché.
DAIMLER (-0,1 %; 50,30 EUR) •
Conservez
Résultat médiocre malgré les bons chiffres de Mercedes. Au vu des
perspectives, que nous jugeons négatives pour les camions et les voitures aux
USA, nous réduisons nos prévisions 2008 et 2009.
DEUTSCHE BANK (+2,5 %; 78,45 EUR) •
Achetez
Perte au premier trimestre (dépréciations d'actifs plus lourdes
que prévu, fortes pertes, notamment sur le courtage en banque d'investissement)
mais 2009 devrait être meilleur.
EXMAR (+7,1 %; 18,00 EUR) •
Vendez
Résultat trimestriel décevant miné par une croissance trop rapide de
la flotte mondiale de transporteurs de LPG. Nous réduisons fortement nos
prévisions.
MERCK (-3,3 %; 39,37 USD) •
Conservez
Les autorités américaines refusent la commercialisation du nouvel
anticholestérol Cordaptive. Le groupe maintient ses objectifs 2008 mais
nous réduisons nos prévisions.
PICANOL (-5,0 %; 12,82 EUR) •
Conservez
Après l’avertissement du concurrent japonais Tsudakoma, c’est au
tour de Picanol d’annoncer pour le premier trimestre une baisse du chiffre
d’affaires de 12,2 % et de prévoir pour l’ensemble de 2008 un recul du même
ordre. Nous réduisons drastiquement nos prévisions de bénéfice mais le titre
reste correctement évalué.
SAP (-2,2 %; 32,30 EUR) •
Vendez
Le premier trimestre,qui comptabilisait pour la première fois les
résultats de l'acquisition Business Objects, a été inférieur aux attentes et la
sortie d'un nouveau logiciel prometteur est reportée.
TIME WARNER (+3,3 %; 15,77 USD) •
Achetez
Dans le cadre de son recentrage, le groupe cédera son activité
câble, rentable mais gourmande en capitaux, et redirigera des moyens vers
les activités films et télévision qui gardent du potentiel.
L'avenir de AOL (internet), qui marque le pas, reste par contre
incertain. Au premier trimestre, le chiffre d’affaires a gagné 2 % et
le bénéfice par action est resté stable (base comparable). Les prévisions sont
maintenues.
UMICORE (+15,4 %; 35,25 EUR) •
Vendez
L’année a très bien commencé : les ventes du premier
trimestre permettent au groupe de relever ses attentes pour 2008, grâce à la
poursuite de la hausse des activités de recyclage/raffinage, qui nous pousse
aussi à relever nos prévisions de bénéfice 2008 et 2009 de ±5%. Mais l’action
reste chère.
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