Pirelli (16 juin 2008)
L’heure est
aux investissements
L’ italien s’est récemment montré très
actif : stratégie de croissance et nouveaux investissements en Egypte et en
Russie. Mais le cours ne semble pas avoir bénéficié de ces annonces. Titre
correctement évalué.
CONSERVEZ.
Effervescence chez Pirelli fin mai et début
juin. En Allemagne, le groupe a présenté son plan biennal de croissance de la
division locale de Pirelli Tyre, qui vise à porter
le chiffre d’affaires actuel de 850 millions d’euros à 1 milliard en
2010. En Egypte, il a investi ±42 millions d’euros pour augmenter sa
capacité de production de 50 % et devenir ainsi le plus gros producteur de
pneus pour véhicules industriels au Moyen-Orient et en Afrique. Enfin, il a
conclu un accord préliminaire pour créer une co-entreprise avec le russe Russian Technologies, qui lui permettra de produire et
commercialiser avec sa propre marque les pneus pour véhicules industriels et
automobiles en Russie et dans d’autres pays de l’ex-URSS. Néanmoins, au 1er trimestre, à l’échelle mondiale, Pirelli Tyre a connu des difficultés sur le marché du
pneu et le groupe est aussi à la peine dans d’autres activités (notamment
l’immobilier). Compte tenu en outre des prix élevés des matières premières et de
l’énergie ainsi que de la hausse des coûts, liée aux récents investissements,
nous maintenons nos prévisions de bénéfice par action à 0,04 EUR, tant pour
2008 que pour 2009.
Cours au
moment de l'analyse : 0,47 EUR
Pirelli est un groupe
italien actif dans les pneus haut de gamme, l'immobilier et les équipements pour
internet.
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