Le salon de l’industrie
graphique Drupa (±400 000 visiteurs) a permis à Agfa d’enfin lancer ses imprimantes
inkjet (commandes pour 15 millions d’euros sur les 100 millions qu’il a
récoltés au salon). Maintenant que sont réglés les problèmes qui ont
retardé son lancement, l’activité devrait sortir du rouge en 2009 (en 2007, la perte
liée à son développement a atteint 50 millions d’euros; cette année, elle pourrait
être d’encore 30 millions, soit encore 20 % du bénéfice opérationnel que
nous prévoyons !). De quoi confirmer notre attente d’un rebond du bénéfice
dès 2009, à 1 EUR par action. En attendant, 2008 reste difficile : le
Drupa coûte cher (promo), le dollar faible mine la compétitivité et les ventes
des divisions graphique et healthcare vont encore perdre 2 ou
3 % (dans le healthcare,
le numérique ne devrait pas compenser la baisse
de l’analogique avant 2010). Et, malgré la poursuite de la restructuration,
la rentabilité devrait tout au plus rester stable, vu le prix élevé
de l’argent (pour lequel Agfa est à présent couvert pour l’ensemble de
2008). Nous attendons néanmoins une hausse du bénéfice par action 2008 (+60 %
à 0,55 EUR), mais qui résultera exclusivement du recul des frais de
restructuration.
