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Option
Option (18 juil 2008)

Changement de conseil

Le belge ne parvient pas à s’adapter aux mutations de son marché. Dès 2009 néanmoins, ses efforts devraient déboucher sur une croissance rentable et durable. Le cours a tellement chuté que le titre est devenu correctement évalué, malgré la réduction de nos prévisions de bénéfice. Nous changeons de conseil.
CONSERVEZ.

Une fois de plus, Option s’était montré trop optimiste ! Pour le 1er semestre, il annonce un recul de son chiffre d’affaires de 9 % par rapport à un an plus tôt (malgré des volumes de ventes record au 2e trimestre) et communique que le résultat opérationnel sera sans doute dans le rouge. En cause, d’une part, la concurrence asiatique (le chinois Huawei), qui fait pression sur les prix de vente en Europe, et d’autre part le revirement de deux clients (qui ont acheté moins que «promis»). Pour le 2nd semestre, le groupe mise sur une situation plus solide, tablant pour cela sur un meilleur suivi de ses créances, sur l’arrivée de nouveaux produits, sur un contrat avec un producteur de MID (Mobile Internet Devices), sur la stabilisation des prix, sur le renforcement des équipes de vente à l’étranger, etc. Mais il ne délivre aucune prévision concrète. De notre côté, bien que les chiffres définitifs du 1er semestre ne sont publiés que ce 24/07, nous avons déjà réduit nos prévisions de bénéfice par action à 0,24 EUR pour 2008 (contre 0,40 auparavant) et à 0,41 EUR pour 2009 (contre 0,60).

Cours au moment de l'analyse : 2,98 EUR

Le groupe belge Option développe des systèmes sans fil (cartes modem, modules intégrés…) qui permettent à un pc portable d’accéder à un réseau mobile de communication téléphonique pour le transfert de données.



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Prime de risque

On appelle prime de risque le supplément de rendement que les investisseurs attendent d’une action pour compenser le risque accru qu'elles constituent par rapport aux obligations d'Etat.



 
Nasdaq

L’appellation NASDAQ est l’abréviation de North American Security Dealers Automated Quotation.


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