|
Ladbrokes (18 août 2008)
Visez le
moyen terme !
Le bénéfice 2008 sera
bien inférieur à celui de 2007 (exceptionnellement élevé). Mais à moyen
terme, les perspectives sont favorables et l' expansion géographique s'avère
fructueuse. Titre bon marché.
ACHETEZ.
Au 1er semestre, le bénéfice par action se limite à
15,61 pence. C'est 25 % de moins qu'au 1er semestre 2007,
mais celui-ci avait été soutenu par des gains, exceptionnellement élevés,
réalisés au détriment de gros parieurs. Sans cela, le résultat opérationnel perd néanmoins
2 %, ce qui est un peu décevant. Les résultats de certains événements
sportifs (Euro2008 de football, certaines courses hippiques) ont été
particulièrement défavorables (victoires de favoris) et les coûts ont pesés
(publicité, développement du maillage géographique). Le 2e semestre devrait
être du même acabit, avec un recul encore plus prononcé des bénéfices. Nous
tablons sur un bénéfice par action de 28 pence cette année (contre
54,4 pence en 2007) et de 29,5 pence en 2009.
A moyen terme néanmoins, certaines indications sont encourageantes : les paris via internet connaissent un grand succès (hausse de 30 % de nouveaux joueurs pour Ladbrokes) et les résultats enregistrés en dehors du Royaume-Uni (Irlande, Italie, Belgique) sont en forte croissance, ce qui démontre que la stratégie d'expansion géographique conserve un très beau potentiel.
Cours au moment de l'analyse :
243,25 p.
Ladbrokes est le spécialiste britannique des jeux et
paris.
|
