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General Electric (03 oct 2008)
Touché par la
crise !
Touché par la crise financière, le groupe tente de préserver
son bilan. Titre bon marché, intéressant pour le long
terme.
ACHETEZ.
General Electric a confirmé ce que nous
redoutions : il est touché par la crise financière. Il est en effet actif
dans le secteur pour 35 % de son chiffre d’affaires et souffre ainsi de la
hausse des défauts de remboursement des crédits, de l’accroissement des provisions
liées à l’immobilier etc.
Il réduit sa prévisionsde bénéfice 2008 à ±2 USD par action (le niveau que
nous avions déjà adopté pour notre prévisions). Pour 2009, nous la réduisons à
1,90 USD (contre 2,10 auparavant). Pour maintenir la solidité de son bilan,
General Electric procède à une augmentation de capital, suspend ses rachats d’actions et gèle son dividende trimestriel
jusqu’à fin 2009 à 0,31 USD. De la sorte, il pourra continuer à se financer
à de bonnes conditions sur le marché obligataire et réduire sa dépendance aux
financements de court terme, actuellement très cher. A l’image des banques, ses
activités financières connaîtront ces prochaines années une croissance moins
forte que par le passé, ce qui complique sa réorganisation(p.ex., l’activité
carte de crédit aux USA ne trouve pas preneur). Malgré cela, le groupe
maintient le cap et poursuit son recentrage sur la branche
infrastructure, où sont logées ses activités les plus dynamiques
(turbines pour éoliennes, turbines à gaz…).
Cours au moment de l'analyse : 22,15 USD
Le géant américain General Electric
est présent sur les biens d’équipements industriels (moteurs d’avions, les
turbines pour éoliennes, les équipements pour le traitement des eaux, centrale
électrique), la santé (diagnostic), les médias (NBC, Universal) et les services
financiers (financement auto, crédit
consommation).
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