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Bank of America (10 oct 2008)
Mesures
de sauvegarde
La direction ravale son
optimisme, augmente le capital du groupe et touche au dividende ! Action
correctement évaluée.
CONSERVEZ.
La direction reconnaît enfin son excès d'optimisme quant
à sa capacité à absorber la crise économique et financière. Difficile d'en faire
autrement après la publication de ses mauvais résultats pour le
3e trimestre, plombés par les provisions pour pertes sur crédit. Des provisions dont le montant est non seulement élevé (6,45 milliard de dollars) mais qui révèlent surtout une dégradation très rapide de la situation, dégradation qui touche maintenant l'ensemble des activités de crédit. Les défauts de remboursement affectent à présent aussi des emprunteurs considérés jusqu'ici comme relativement « sains » et devraient encore augmenter ces prochains trimestres. En outre, des dépréciations ont encore été enregistrées sur les actifs liés aux marchés financiers (pour 1,8 milliard de dollars). Face à cette situation, comme nous le craignions, Bank of America tente de préserver sa solidité financière en augmentant son capital et en réduisant son dividende trimestriel de 50% (à 0,32 USD). Mais même ces mesures pourraient ne pas suffire, vu la dégradation de la situation et le risque que court le groupe, suite à son récent rachat de la banque d'investissement Merrill Lynch. Nous craignons toujours une suppression du dividende relatif à l'exercice 2009.
Cours au moment de l'analyse :
19,63 USD
Bank of America est la première banque de détail américaine
avec près de 10 % de part de marché dans les dépôts, elle est aussi leader
dans les cartes de crédit, la gestion de fortune et le crédit immobilier et
officie enfin en banque d'investissement.
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