|
Nouvelles en bref (20 oct 2008)
Variations de cours entre les clôtures des 10 et 17/10/08
en devise locale
ACCOR (+0,8 %; 28,99 EUR) • Vendez
Ventes
décevantes au troisième trimestre (taux d'occupation en
baisse dans les hôtels. Le groupe réduit sa prévision de bénéfice 2008 de
4 %. Nous réduisons aussi les nôtres.
AGFA-GEVAERT (+9,7 %; 3,45 EUR) • Achetez
Des
économies annoncées (1 EUR par action avant impôts d’ici fin 2010)
induiront de nouvelles charges de restructuration, conformément à nos attentes.
Nous tablons toujours sur un rebond de la rentabilité à partir de 2009.
ASM LITHOGRAPHY (+24 %; 11,43 EUR) • Vendez
Les
ventes du troisième trimestre ont perdu 26 % (investissements réduits
dans les semi-conducteurs). Les commandes, au plus bas depuis 7 ans, se
dégradent encore. Nous réduisons nos prévisions. Malgré sa baisse, titre cher.
CADBURY (+13,3 %; 513,50 p.) •
Conservez
Au troisième trimestre : ventes en hausse
de 6 % (hors effets de change). Réductions des coûts renforcées pour
rattraper plus vite les concurrents. Titre toujours correctement évalué.
CS GROUPE (+41,6%; 48,50 CHF) • Conservez
UBS (+6,8%; 18,16
CHF) • Conservez
Augmentations de capital : CS se
tourne vers ses grands actionnaires, UBS vers l’Etat (obligations
convertibles).
DAIMLER (+18,6 %; 26,47 EUR) • Conservez
Subit la
crise automobile et la chute de la demande de poids lourds (30% des ventes, 25%
des profits). Une restructuration de l’activité poids lourds devrait faire
grimper le résultat de 900 millions dès 2011. Mais d'ici là, elle coûtera 600
millions, comptabilisés pour moitié au quatrième trimestre 2008. Nous réduisons
nos prévisions.
ING (-29,6 %; 7,34 EUR) • Conservez
Perte de
±500 millions au 3e trimestre (fortes réductions de valeur sur
portefeuille crédits). L’Etat néerlandais injecte 10 milliards pour renforcer
les finances (sans diluer le bénéfice). Pas de solde de dividende en 2008.
NOKIA (+7,3 %; 12,50 EUR) • Vendez
Pertes de parts
de marché au troisième trimestre mais la tenue de la
rentabilité rassure un peu. Pour les prochains mois, le groupe est optimiste
pour ses parts de marché, mais ses ventes subiront la crise.
NYRSTAR (+7,3 %; 2,48 EUR) • Vendez
Après 2 ventes
avec moins-value depuis début 2008, des restructurations seront menées. Malgré
la chute du titre (baisse du prix du zinc), n’achetez pas (prochaines années
sombres, pertes attendues à l’horizon 2010).
OMEGA PHARMA (+19,8 %; 28,86 EUR) • Vendez
Les
ventes du troisième trimestre dépassent nos prévisions
(+10 %). Le bas de la fourchette de l’objectif 2008 (+3 à +7%) devrait être
atteint. Nous relevons un peu notre estimation de bénéfice par action 2008 à
3 EUR. A nouveau cher.
|
