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Nouvelles en bref (27 oct 2008)
Variations de cours entre les clôtures des 17/10 et 24/10/08 en
devise locale
ARCELORMITTAL (-22,4 %; 17,17 EUR)
• Conservez
Repousse certains projets du plan de développement
(inquiétude quant à la demande d’acier). Repli attendu mais qui pourrait être
pire que prévu.
ATENOR (+0,8 %; 38 EUR) •
Achetez
Vu la location plus rapide que prévu de l’immeuble Président, le
bénéfice par action sera gonflé de 0,6 EUR dés 2008 (nous ne l’attendions
que pour 2009). Les gros marchés du groupe résistent bien à la crise. Valeur
intrinsèque de ±60 EUR.
DANONE (-2,8 %; 41,69
EUR) • Vendez
NESTLE
(-1,1 %; 43,44 CHF) • Conservez
Croissance interne du chiffre
d’affaires de 9,2 % chez Danone, de 8,9 % chez Nestlé; hausses de prix
de vente et produits innovants devraient favoriser la rentabilité. Reste à voir
si cela durera en cas de récession : les produits de Danone semblent plus
fragiles que ceux de Nestlé (plus diversifié). Mais Danone peut compenser via
Numico (intégration réussie).
KBC (-12,4 %; 26,70 EUR) •
Conservez
Renforce son capital (bien que conservant assez de liquidités) pour
stopper rumeurs et chute de cours . L’Etat injecte 3,5 milliards en
échange d’instruments non dilutifs (comme chez ING). Le dividende 2008 est
suspendu.
MELEXIS (-17,2 %; 6,86 EUR) •
Achetez
Résultat trimestriel meilleur que prévu (baisse des ventes de
4,2 % mais bénéfice stable). Prévisions incertaines pour le
quatrième trimestre, vu la crise du marché auto. Perspectives de long terme
excellentes.
MERCK (-4,0 %; 27,35 USD) •
Conservez
Plus pessimiste sur ses perspectives; intensifie sa
restructuration. Nous réduisons nos prévisions.
NOVARTIS (-8,7 %; 54,35 CHF) •
Conservez
Résultat trimestriel bon et conforme aux attentes, grâce à
l’accélération de la croissance de la pharmacie et à sa poursuite dans
les vaccins & diagnostics. Prévisions confirmées.
PICANOL (-2,5 %; 5,99 EUR) •
Vendez
Chiffre d’affaires trimestriel en baisse de 31,3 % (déclin du
marché des machines à tisser); le groupe prévoit pour 2008 un recul de 30 %
des revenus et une baisse sensible du résultat (nous tablions déjà sur une
perte).
RENAULT (-22,3 %; 22,20 EUR) •
Conservez
Vu la dégradation du marché auto au troisième trimestre :
réduit son objectif de rentabilité 2008 (à 2,5 ou 3 %, contre 4,5 %
auparavant). Nous réduisons nos prévisions. La nouvelle Mégane pourrait tempérer
l’effet de la crise.
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