Résultat trimestriel décevant et volatilité boursière : le cours n’a pas résisté. Dans ce contexte, bien que le titre soit bon marché, par prudence, n’achetez pas.
CONSERVEZ.

Le cours a plongé de 32 % en une seule séance. En cause, certes, la volatilité boursière, mais aussi le résultat du 3e trimestre, inférieur aux attentes. D’une part, dans le cadre du contrat avec l’armée américaine (6 % des ventes), les volumes traités ont été inférieurs aux prévisions (armée en attente de budgets). Ensuite, dans la nouvelle activité de désorption thermique (décontamination de déchets contenant des hydrocarbures), l’activité a été plus faible que prévu (freinée temporairement par les changements apportés aux équipements, pour en accroître le rendement à terme). Mais, dès ce 4e trimestre, les choses devraient rentrer dans l’ordre : depuis octobre, les livraisons de déchets de l’armée ont repris leur niveau normal; quant à l’ unité de désorption thermique, elle est maintenant en bon ordre de marche.
Pour l’an prochain, de nouveaux projets de nettoyage de sites de l’armée pourraient être finalisés mais la récession économique aux USA devrait peser sur le niveau global de l’activité.
Compte tenu du résultat trimestriel, nous réduisons nos prévisions de bénéfice par action 2008 à 1,17 USD (contre 1,24 auparavant); et compte tenu de la récession, nous réduisons aussi celle pour 2009, à 1,26 USD (contre 1,39).