L’américain Texas Instruments (TI ; 36,98 USD), premier fabricant mondial de semi-conducteurs pour les télécoms, a publié pour le premier trimestre des résultats en ligne avec nos attentes : son bénéfice a reculé de 36 %, à 0,18 USD, par rapport au premier trimestre 2000. Mais il a averti que sa situation allait encore se dégrader au deuxième trimestre, en raison de problèmes persistants de surcapacités sur son marché principal (télécoms) et du ralentissement économique aux Etats-Unis, qui a affecté les ventes de semi-conducteurs pour appareils électroniques grand public (DVD, caméras numériques,…). Face à cette situation, TI a décidé de réduire ses investissements et ses coûts salariaux, ce qui devrait lui permettre, selon la direction, d’économiser environ 0,22 USD par action et par an. Nous avons révisé nos estimations bénéficiaires à la baisse et tablons à présent sur 0,36 USD par action pour 2001 (contre de 0,95 USD précédemment) et sur 0,81 USD pour 2002 (1,28 USD précédemment).
Grâce à sa technologie et à sa capacité d’innovation, Texas Instruments est leader du marché des semi-conducteurs destinés à l’industrie des télécoms et notamment de la mobilophonie. Mais sa forte exposition à ce secteur actuellement en net ralentissement en fait un investissement risqué à court terme. Par contre, à plus long terme, il reste le mieux placé pour profiter d’un rebond de ce marché, qui garde un fort potentiel de croissance (Internet, transmission de données à grande vitesse,...). Vous pouvez acheter pour le long terme cette action correctement évaluée.