Victoire juridique

Le marché a salué la victoire juridique d’AstraZeneca mais les problèmes de fond, qui demeurent, pèsent toujours exagérément, selon nous, sur le cours.
ACHETEZ.

La justice américaine a rendu une décision favorable à AstraZeneca dans le procès du Seroquel (schizophrénie) qui l’opposait à deux fabricants génériques contestant le brevet aux Etats-Unis. Une bonne nouvelle au vu de l’importance du Seroquel qui, au premier trimestre, représentait les deuxièmes meilleures ventes du groupe avec 14 % du chiffre d’affaires total. L’horizon s’éclaircit donc en ce qui concerne la menace générique après, également, l’accord avec le fabricant générique Ranbaxy pour le Nexium (gastroentérologie, premières ventes du groupe). Il ne reste désormais plus qu’un procès en cours à propos de l’anticholestérol Crestor. Néanmoins, les problèmes structurels demeurent avec un pipeline peu étoffé. Certes, AstraZeneca mène une politique active de partenariats et l’acquisition de MedImmune en 2007 lui a permis de se positionner sur les marchés de croissance de la biotechnologie et des vaccins. Reste toutefois à savoir si cela sera suffisant pour compenser la baisse du chiffre d’affaires liée à la perte future du brevet de ses trois pépites que sont le Nexium, le Seroquel et le Crestor… Nos estimations de bénéfice par action restent inchangées à respectivement 209 et 230 pence pour 2008 et 2009.