Les Pays-Bas injectent des capitaux

Le résultat trimestriel sera dans le rouge. Mais le capital est renforcé, et sans dilution du bénéfice. Il n'y aura pas de solde de dividende. Titre bon marché. Mais en ces temps de crise, ne l'achetez pas.
CONSERVEZ.

Après être resté pour un temps assez bien épargné par la crise, ING affichera pour le 3e trimestre un résultat grièvement touché par l'aggravation du climat. Les chiffres définitifs seront publiés le 12/11, mais la perte est évaluée à 500 millions d'euros. En cause, de lourdes réductions de valeur sur le portefeuille d'actions et d'obligations (1,6 milliard) et des provisions pour parer à des défauts de remboursement de crédits (400 millions). Pour l'ensemble de 2008, nous réduisons dès lors notre prévision de bénéfice par action à 1,92 EUR (contre 3,12 auparavant). En plus de cette perte, ING doit aussi retirer directement de ses fonds propres des pertes de valeur de son portefeuille de crédits à risque (pour 1,5 milliard). D'ici fin de l'année, les fonds propres du groupe devraient chuter à 11 EUR par action, contre 20 EUR en début d'année.
L'Etat néerlandais injecte dès lors 10 milliards, somme que le groupe peut inscrire dans ses fonds propres. Mais les titres reçus en échange n'étant pas des actions, l'Etat n'a pas de droit de vote, le nombre d'actions en circulation n'augmente pas et il n'y aura pas de dilution du bénéfice. Ce ballon d'oxygène doit permettre à ING d'assumer de futures réductions de valeur et de résister à la crise.

Cours au moment de l'analyse :  9,36 EUR

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Données au 06/01/2009

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Rendement immédiat Le rendement immédiat d’une action est le gain obtenu par le dividende. Il s’oppose au return qui tient compte du dividende et de la plus-value.

Le flottant Le flottant, ou free float, d'une action est la partie du capital négociée en Bourse (pas aux mains des actionnaires de référence). On parle de free float pour évoquer la liquidité d'une action. Plus la liquidité d'une action est grande, plus les épargnants peuvent acheter et vendre des actions sans causer de fortes fluctuations.