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Merck
Merck (07 avr 2008)

Doute sur deux médicaments

Le cours souffre d’un avis défavorable sur deux médicaments. Mais les perspectives restent suffisantes et le titre correctement évalué.
CONSERVEZ.

Le Zetia et le Vytorin sont deux anticholestérols que Merck distribue en partenariat avec Schering-Plough. Le Vytorin est une combinaison du Zetia et du Zocor, autre anti-cholestérol dont le brevet a échu en 2006. En janvier, suite à une étude indiquant que le Vytorin n’était pas plus efficace que le Zocor, les autorités ont déjà mis le Vytorin sous surveillance. Elles décideront de son sort d’ici quelques mois. Et à présent, des experts déconseillent carrément Vytorin et Zetia comme premier anti-cholestérol. L’impact de ces mauvaises nouvelles sur les ventes de Merck est encore incertain mais le déclin déjà amorcé des prescriptions pour ces produits devrait continuer. Le problème tombe d’autant plus mal que Merck doit aussi affronter cette année aux USA la fin du brevet du Fosamax (ostéoporose). Aussi, nous réduisons nos prévisions de bénéfice par action à 3,25 USD pour 2008 (contre 3,35 auparavant) et à 3,60 USD pour 2009 (contre 3,75). Cependant, d’autres éléments rassurent : nombreux médicaments lancés récemment, belle croissance du Singulair (produit phare contre asthme et allergies) et bon panel de produits en développement (7 nouveautés envisagées d’ici 5 ans). Et pour l’heure, le dividende offre un rendement brut de 4 %.

Cours au moment de l'analyse : 40,00 USD

Le laboratoire pharmaceutique américain Merck était numéro un mondial il y a quelques années. Il doit aujourd’hui faire face à des milliers de procès suite au retrait du Vioxx, un anti-inflammatoire accusé d’effets secondaires mortels.



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