AT&T (05 mai 2008)
Après un premier trimestre rassurant, le titre est toujours bon
marché. ACHETEZ.
La performance du premier trimestre est solide,
conforme aux attentes et rassure la Bourse quant à l’impact de la récession
américaine sur l’activité : le chiffre d’affaires gagne 4,7 % (base
comparable) et le bénéfice par action 26 %. Si la téléphonie fixe a perdu plus d’abonnés encore
qu’au quatrième trimestre, les services
aux entreprises et surtout la mobilophonie ont quant à elles permis à
la croissance du chiffre d’affaires de s’accélérer. La mobilophonie a
surtout bénéficié des services de données (internet mobile, email, sms…),
une activité qui assure désormais 22 % des revenus de la division
mobilophonie et a connu une explosion de 57 %. Sa
performance rassure, vu les craintes d’intensification de la concurrence, mais
la prudence reste néanmoins de mise selon nous, vu la faiblesse actuelle du
marché des téléphones haut de gamme et malgré le lancement prévu cette année du
nouvel IPhone, compatible avec la technologie de troisième génération (internet mobile
haut débit). Toujours optimiste, le groupe compte, comme ces dernières années,
sur une croissance des bénéfices soutenue par les synergies issues de
la fusion qui lui a donné naissance et table pour l’ensemble de 2008 sur une
hausse du bénéfice par action à deux chiffres. De notre côté, nous tablons sur
2,44 USD en 2008 (+26 %) et 2,86 USD en 2009 (+17 %).
Cours au moment de l'analyse : 40,13
USD
AT&T est un
opérateur télécom américain, actif en téléphonie fixe, mobile et Internet, tant
pour particuliers que pour entreprises.
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