En 2007, grâce à un chiffre d’affaires en hausse de 7,4 %
et à la baisse des charges fiscales, le bénéfice par action a gagné 45 %, à
1,41 EUR. En Amérique latine, qui compte maintenant pour 36 % du
chiffre d’affaires, les ventes ont augmenté de 14,5 %, avec de
particulièrement bonnes prestations au Mexique et au Brésil. Et Telefónica
résiste aussi très bien sur son marché domestique (Espagne), au contraire de ses
concurrents européens, en difficultés. Certes, il souffre un peu moins de
pressions réglementaires. Mais il s’est aussi montré peu affecté cette année par
l’arrivée de nouveaux concurrents.
Pour 2008, le groupe prévoit désormais une
croissance de ses ventes comprises entre 6 et 8 % et une hausse du résultat opérationnel de 13 à
19 %. Mais selon nous, ces objectifs pour cette année (et d’ici 2010) sont
ambitieux et risquent bien de ne pas être atteints. Car même si les activités
sud-américaines restent prometteuses à long terme, l’impact du ralentissement
économique mondial attendu sur ces marchés - plus fragiles - reste très
incertain.
Nous maintenons nos prévisions de bénéfice par action à
1,59 EUR pour 2008 et à 1,81 EUR pour 2009.
