Malgré la concurrence croissante et la riposte de Belgacom, Telenet fait provisoirement toujours de bonnes affaires. Mais à terme, nous sommes moins enthousiastes.

Le suédois traverse la crise avec plus d’endurance que ses pairs. Son cours en profite.

Malgré des chiffres trimestriels un peu décevants, le groupe confirme ses objectifs 2008 (il table sur une belle croissance du bénéfice au 2nd semestre).

Le groupe sépare ses activités confiserie et sodas.

La flambée des prix agricoles pèse sur la rentabilité, mais son impact devrait être plus mitigé ces prochains trimestres.

Le premier trimestre a été satisfaisant malgré le ralentissement économique et le prix élevé du carburant.

Après un premier trimestre rassurant, le titre est toujours bon marché.

Le résultat trimestriel est tel que prévu et le groupe cherche à susciter la confiance en ne touchant pas à son dividende, mais ses perspectives restent précaires.

Le résultat trimestriel déçoit un peu mais sans altérer nos prévisions.

Le groupe tente de diversifier ses sources de revenus mais son profit dépend beaucoup de l’offre de films et du nombre de visiteurs.

Un plan de restructuration pertinent nous incite à relever nos prévisions.

La situation actuelle des compagnies pétrolières et gazières passée sous la loupe.

Que s'est-il passé du 25 avril au 2 mai 2008 ? Quelques nouvelles à propos de quelques actions...

Depuis les importantes acquisitions de 2007, Retail Estates n’a guère fait parler d’elle,

Comme prévu, les comptes 2007 ont été désastreux, plombés par le « Factory Shopping Messancy » (FSM), vendu en novembre dernier.

La décote s’est réduite à quelque 6 % et le rendement est assez faible (quoiqu’en croissance régulière), ce qui est normal pour l’immobilier résidentiel.

Avertissement sur résultats

Le chiffre d’affaires trimestriel est conforme aux attentes, les objectifs du groupe sont confirmés et nos prévisions maintenues.

Sans surprise, le 1er trimestre a été difficile.

Changement de conseil

Prévisions mitigées pour 2008 mais atouts maintenus pour le long terme.

La réputation de L’Oréal, considéré comme résistant aux aléas économiques, est–elle en danger ? Le groupe maintient ses prévisions mais nous réduisons les nôtres.

Les tarifs du transport de pétrole sont toujours très élevés et 2008 sera bien meilleur que prévu. Mais ensuite, la décrue des tarifs semble inévitable.

Le belge lance une offre sur son compatriote Innogenetics. Opération intéressante pour sa recherche mais qui ne change pas fondamentalement ses perspectives.

Le cours de Befimmo est sensiblement remonté ces derniers mois et se situe désormais près de 10 % au-dessus de sa valeur intrinsèque. Cette cherté, de même que l’incertitude autour du dividende, nous pousse à changer notre fusil d’épaule.

Le cours de Cofinimmo est désormais supérieur de 10 % à sa valeur intrinsèque. Le rendement est correct et le dividende ne semble pas mis en péril.

La sicafi est cotée plus de 15 % au-dessus de sa valeur intrinsèque et est donc chère.

Le cours de Leasinvest Real Estate tourne autour de la valeur intrinsèque, mais une incertitude plane quant au niveau de dividende.

Suite à l’augmentation de la valeur intrinsèque et à un nouvel effritement du cours, la surcote n’est plus que de 22 %. Le rendement est assez élevé et les perspectives sont excellentes.

Aucune nouvelle information depuis notre dernière analyse.

Les investisseurs prudents qui détiennent cette sicafi très risquée en portefeuille ont intérêt à vendre. Par contre, les spéculateurs qui n’ont pas froid aux yeux peuvent miser sur une évolution favorable du litige en cours.

Changement de conseil

La fusion avec GDF sera bientôt achevée. Mais le cours tient trop bien compte de ses avantages.

Première bonne nouvelle depuis longtemps : le Cimzia est autorisé aux USA.

Dans un climat très compétitif, la croissance des principaux produits s’essouffle.

Le carnet de commandes reste bien garni mais compte tenu notamment de la part plus importante prise par les ventes en dollar, nous réduisons nos prévisions de bénéfice.

Le français ne va-t-il pas manquer ses objectifs 2008 ? Le risque se précise, car le marché automobile se dégrade, tant en Europe qu’aux USA.

Après un avertissement sur résultats et une forte augmentation de capital, la banque pourrait même suspendre son dividende.

L’opérateur historique français annonce un projet d’acquisition qui sème l’inquiétude.

Après plusieurs mois de crise, où en sont les choses ? Comment savoir sur quel pied danser ?

En dépit de conditions difficiles, Carrefour pense relever ses marges. Et selon le PDG, Mr Duran, l’arrivée d’un nouvel actionnaire de référence n’impliquera pas de changement stratégique significatif.

Après une année 2007 pire que prévu, 2008 ne s’annonce guère meilleure.

Le géant de l’informatique traverse la crise américaine avec des performances toujours solides.

Le groupe pourrait tirer parti de la découverte d’un grand gisement au large du Brésil, de sorte que nous relevons nos prévisions de croissance à long terme.

Que s'est-il passé du 11 au 18 avril 2008 ? Quelques nouvelles à propos de quelques actions...

Le 1er trimestre déçoit encore et le suivant ne s’annonce pas mieux. Pourtant, le groupe confirme ses objectifs annuels...

Les ventes trimestrielles sont inférieures aux attentes mais le portefeuille oncologique, facteur de croissance, progresse toujours bien.

La performance trimestrielle et les prévisions pour l’ensemble de l’année rassurent, mais la prudence reste requise.

Un trimestre décevant force le groupe à lancer un avertissement sur son résultat 2008. Mais le dividende sera néanmoins relevé, de sorte que le titre reste bon marché.

Une décision judiciaire récente à ajourné des baisses de tarifs imposées pour 2008. Mais ce n’est sans doute que partie remise.

Les perspectives sont mitigées et le cours est toujours trop élevé, même après sa chute.

Le groupe a dévoilé ses objectifs de résultats pour 2008. Ils dépassent un peu nos estimations. Restant plus prudents, nous ne changeons cependant rien à nos prévisions de bénéfice.

Le constructeur italien confirme ses résultats 2007, de sorte que nous confirmons nos prévisions 2008.

Le groupe suédois spécialisé dans la vente directe de produits cosmétiques récolte aujourd’hui les fruits de ses investissements dans le recrutement et le marketing. Et il bénéficie de bonnes perspectives.

Résultats et perspectives à court terme sont portés par les prix de l’acier recyclé. Mais tôt ou tard, le ralentissement économique devrait peser sur la demande.

Peu endetté, le groupe cherche à s’étendre, tant par croissance interne que par acquisitions.

Que s'est-il passé du 4 au 11 avril 2008 ? Quelques nouvelles à propos de quelques actions...

Le belge n’échappe pas aux affres de la crise et inscrira de nouvelles provisions cette année.

La banque portugaise lance une augmentation de capital pour se donner les moyens de développer sa banque de détail.

Le premier trimestre aura été assez faible pour le pétrolier américain, tant dans la production que dans le raffinage.

Après un nettoyage des comptes et une marge décevante au 4e trimestre 2007, les compteurs étaient à zéro pour entamer 2008.

Le groupe minier se défend bec et ongles contre l’offre d’achat hostile de son concurrent BHP Billiton. Nous relevons nos prévisions.

Le suisse poursuit sa diversification et s’offre un bijou de l’ophtalmologie.

Le groupe bancaire portugais vient d' annoncer les conditions de son augmentation de capital.

Quelques faiblesses pénalisent le cours, mais de manière exagérée selon nous.

Le cours souffre d’un avis défavorable sur deux médicaments. Mais les perspectives restent suffisantes.

Le résultat 2007 repasse dans le vert. Mais les chiffres et les perspectives ne sont pas pour autant particulièrement enthousiasmants.

Le groupe bénéficie de bonnes perspectives. Mais le cours en tient trop bien compte.

Randstad et Vedior se lancent dans une fusion a priori prometteuse. Mais comment la nouvelle entité résistera-t-elle au ralentissement économique ?

Le français Wendel, qui s’est forgé une belle participation dans Saint-Gobain, exige son mot à dire dans la gestion. Pas une mauvaise chose à notre avis.

Les tracas continuent : provisions relevées, trimestre dans le rouge et augmentation de capital. L’arrivée d’un nouveau président donne une bouffée d’espoir et le cours ayant bien grimpé la semaine passée.

Toutes les activités résistent bien au ralentissement économique mais le poids de la dette pourrait s’alourdir, suite à la crise financière.

Que s'est-il passé du 28 mars au 04 avril 2008 ? Quelques nouvelles à propos de quelques actions...

Changement de conseil.

L’activité de dragage permet au résultat 2007 de battre des records. Et au vu des perspectives excellentes pour ce secteur d’ici 2012, les années à venir devraient être au moins aussi bonnes.

L’entrée en Bourse a été difficile mais le résultat 2007 démontre que les objectifs visés sont accessibles.

Le repositionnement dans le haut de gamme étant un échec, de nouvelles mesures s’imposent.

Le premier trimestre clôturera en perte et le dividende risque de s’effriter mais le groupe s’en tire mieux que son concurrent UBS.

Acquisition au prix fort du suédois Vin & Sprit, fabricant de la vodka Absolut.

Maintenant que les restructurations sont enfin achevées, la direction peut se recentrer sur la croissance bénéficiaire.

Le malaise boursier ne semble avoir que peu d’emprise sur Coca-Cola qui devrait être relativement épargné par le ralentissement de la croissance économique.

Les performances restent solides et le groupe se veut rassurant pour les mois à venir malgré la récession probable aux Etats-Unis, son marché n°1.

Les doutes quant à l’impact de la crise financière restent importants, même si DB nous semble plus à l'abri que ses concurrents.

Le groupe n’a pas atteint ses objectifs 2007. Les perspectives sont loin d’être éblouissantes mais le dividende est maintenu.

Tributaire de la conjoncture à travers les rentrées publicitaires et la fréquentation des parcs d’attractions, la croissance bénéficiaire devrait être freinée par l’économie américaine.

Que s'est-il passé du 21 au 28 mars 2008 ? Quelques nouvelles à propos de quelques actions...

Changement de conseil

Le groupe maintient ses prévisions pour 2008 mais, de notre côté, nous préférons rester un peu plus prudents.

Excellente année 2007. Iris boucle l'exercice avec un an d'avance sur nos prévisions et l'année 2008 s'annonce bien.

Les difficultés actuelles sur le marché allemand pèsent sur le cours. Mais les mesures prises par le groupe nous paraissent très volontaristes.

L’année 2008 devrait encore être bonne mais les suivantes seront le théâtre d’une large décrue des bénéfices. Aussi, bien que proche de sa valeur comptable, le titre reste correctement évalué.

Après une année 2007 exceptionnelle, c’est la croissance dans les pays BRIC (Brésil, Russie, Inde Chine) qui devra permettre au groupe de digérer la régression économique mondiale.

Changement de conseil.

Changement de conseil.

Les actions défensives ont beau être tentantes en ces temps difficiles, n’achetez pas à n’importe quel prix.

Malgré un bénéfice 2007 en recul, nous tablons sur une croissance future soutenue par le renforcement dans les énergies renouvelables.