De nieuwe regelgeving is klaar.

Roerende voorheffing
Voortaan geldt er een roerende voorheffing op kapitalisatiefondsen waarvan minstens 40 % van de portefeuille is belegd in vastrentende beleggingen, zoals obligaties en liquiditeiten. Ze geldt niet voor obligaties die zijn uitgegeven vóór 1 maart 2001 en die in de portefeuille van het fonds zitten, noch voor de pensioenspaarfondsen.

· De maatregel treft enkel fondsen met een Europees paspoort (wat het mogelijk maakt ze in heel de Europese Unie te commercialiseren) en dus niet voor fondsen met kapitaalbescherming die normaal geen zo’n paspoort hebben. De wet geeft aan de regering echter de mogelijkheid om later de nieuwe regelgeving ook toe te passen op fondsen zonder Europees paspoort.
· Als u uw fondsen verkoopt tussen 1 januari 2006 en 31 december 2007 zullen enkel de intresten die afkomstig zijn van de beleggingen in vastrentende producten worden belast. Het gaat om de ontvangen intresten sinds 1 juli 2005, behalve indien u kunt bewijzen dat u uw deelbewijzen na die datum hebt gekocht.
· Vanaf 1 januari 2008 zal normaal de totale meerwaarde van uw fondsen belast. Het gaat dus om de intresten uit de vastrentende beleggingen plus de eventuele koersstijging of -daling van de obligaties die uw fonds in portefeuille heeft.
De wet geeft de regering evenwel ook de toestemming om enkel de intrestinkomsten te blijven belasten.

Taks op de beursoperaties (TOB)
· In 2006 en 2007 zal de TOB bij de verkoop van uw deelbewijzen of bij de omzetting van kapitalisatiedeelbewijzen in uitkeringsdeelbewijzen 1,1 % bedragen. Het nu geldende maximum van 750 euro blijft behouden. Deze taks geldt voor alle kapitalisatiefondsen, ook deze die in aandelen beleggen. Behoudens een andere beslissing van de regering moet de TOB dan begin 2008 opnieuw op 0,5 % worden gebracht.
· Als u binnen hetzelfde fonds overstapt van kapitalisatie- naar uitkeringsdeelbewijzen – die al hun inkomsten uitkeren – tijdens de eerste twee maanden van 2006, kunt u de TOB terugkrijgen indien de deelbewijzen gedurende één jaar op een effectenrekening staan of geregistreerd worden op een rekening op uw naam. Een Koninklijk Besluit zal de voorwaarden om de taksen terug te krijgen, vastleggen.

Concreet
· Als u uitkeringsdeelbewijzen hebt, verandert er u niets. U blijft een voorheffing van 15 % of 25 % betalen, maar u wordt vrijgesteld van de TOB.
· Als u kapitalisatiefondsen hebt die niet onder de nieuwe maatregel vallen, ligt de enige verandering in de te betalen TOB in 2006 en 2007. Die gaat bij een verkoop van 0,5 % naar 1,1 % maar kan mogelijk in 2008 weer worden teruggebracht tot 0,5 %.
· Als u kapitalisatiedeelbewijzen hebt die onder de nieuwe maatregel vallen, hebt u twee mogelijkheden :
– overstappen op uitkeringsdeelbewijzen. U moet dan wel 1,1 % TOB betalen, maar indien u overstapt tijdens de overgangsperiode die loopt tot eind februari 2006, kunt u die terugkrijgen (zie hoger). Op de intresten die door de kapitalisatiedeelbewijzen werden geïnd sinds juli 2005 is een voorheffing van kracht.
 – niets doen. In dat geval wordt u belast op het ogenblik dat u uw deelbewijzen weer verkoopt. Vóór 2008 betaalt u een TOB van 1,1 % op het verkoopbedrag plus een voorheffing van 15 % op de intresten die afkomstig zijn uit vastrentende beleggingen. Na 2008 kan de TOB weer op 0,5 % komen, maar de voorheffing kan worden geheven op de totaliteit van de meerwaarde (intresten plus positieve of negatieve evolutie van de obligatiekoersen).

Wat moet u doen ?
· Of de TOB nu 0 %, 0,5 % of 1,1 % bedraagt heeft uiteindelijk weinig invloed op het rendement van uw kapitalisatiefondsen, want het gaat in principe om een belegging op lange termijn, zodat een overstap naar uitkeringsfondsen niet verantwoord is.
· In verband met de eventuele belasting op de totale meerwaarde na 2008, spreekt het vanzelf dat u meer belasting zult moeten betalen als de koersen van de obligaties in de portefeuille stijgen en minder als ze dalen. Op lange termijn hangt het rendement van een obligatiefonds echter veel meer af van de door de obligaties gestorte intresten dan van de koersschommelingen van die obligaties. Uiteindelijk zal de belasting niet noodzakelijk hoger liggen voor kapitalisatiefondsen dan voor uitkeringsfondsen. Temeer omdat elk jaar een voorheffing betalen als alles voor de rest gelijk blijft financieel zwaarder is dan te betalen aan het einde van de rit. We zien dan ook geen redenen om over te stappen naar uitkeringsfondsen.
· Voorts betekent opteren voor uitkeringsfondsen ook dat u op verschillende tijdstippen in het jaar (kleine) dividendbedragen kunt innen, vaak in buitenlandse munten, wat weer kosten met zich brengt.

Taks op levensverzekeringen
Bij stortingen in levensverzekeringscontracten die gekoppeld zijn aan een beleggingsfonds en in spaarverzekeringen (First, Crest, Afer), wordt vanaf 2006 een taks van 1,1 % afgehouden. Als u binnenkort een storting wilde doen is het nog niet te laat om dat nog dit jaar te doen en de taks te ontlopen. Maar ook na 2005 zal het interessant blijven om ondanks de hogere taksen, te storten in de producten die wij gewoonlijk aanraden.