Nous avons analysé les pratiques de corporate governance de 421 sociétés européennes cotées en Bourse. Pour ce faire, nous nous sommes appuyés sur les rapports annuels, les statuts et les procès-verbaux des assemblées générales. Nous avons aussi envoyé un questionnaire aux entreprises analysées et près de la moitié nous ont répondu, ce qui reste trop peu, à notre goût, même si c’est mieux que les 30 % de réponses reçues lors d’une précédente enquête.
Par ailleurs, la note moyenne est de 5,4/10, ce qui traduit à la fois les efforts que les entreprises doivent encore fournir en matière de corporate governance, et la sévérité de nos critères.
Enfin, bien que les entreprises anglo-saxonnes soient dans l’ensemble mieux cotées que leurs homologues continentales, il serait malvenu de généraliser. Philips a ainsi obtenu une note de 8/10 contre 4,2/10, seulement, pour GlaxoSmithkline, alors que les sociétés néerlandaises obtiennent une note moyenne de 5,6/10 contre 6,6/10 pour les sociétés britanniques. Nous ne pouvons pas davantage tirer de conclusions définitives des bonnes notes de la Finlande et de l’Irlande, ou du résultat mitigé du Luxembourg compte tenu du nombre très limité de sociétés interrogées dans ces pays.

Classe- ment	Société	Pays	Critère 1 Droit des action- naires	Critère 2 Conseil d'adminis- tration	Critère 3 Transpa- rence	Score final (1)
1	Metro	DE	9.3	9.1	9.3	9.3
2	Sacyr Vallehermoso	ES	8.7	10.0	9.3	9.3
3	Indra Systemas	ES	8.7	9.1	9.3	9.0
4	Vodafone	GB	8.0	10.0	8.4	8.7
5	Umicore	BE	8.0	8.2	8.6	8.3
6	BT Group	GB	8.0	8.2	8.4	8.2
7	Vedior	NL	8.0	7.3	9.1	8.2
8	Software AG	DE	9.3	7.3	7.5	8.1
9	Azkoyen	ES	8.7	8.2	7.4	8.1
10	BHP Billiton	GB	8.7	8.2	7.0	8.0
11	ASML	NL	7.3	7.3	9.1	8.0
12	Vinci	FR	7.3	8.2	8.4	8.0
13	Smith&Nephew	GB	7.3	8.2	8.4	8.0
14	Philips	NL	6.7	9.1	8.4	8.0
15	Cintra	ES	8.7	6.4	8.3	7.9
16	Deutsche Post	DE	9.3	5.5	8.0	7.8
17	Holcim	CH	5.3	10.0	8.6	7.8
18	Service Point Solution	ES	8.0	9.1	6.3	7.7
19	Novartis	CH	7.3	7.3	8.4	7.7
20	Beiersdorf	DE	8.7	5.5	8.3	7.7
21	Kingfisher	GB	8.7	8.2	6.1	7.7
22	Kerry Group	IR	8.7	8.2	6.1	7.7
23	Wolseley	GB	8.0	7.3	7.3	7.6
24	Bankinter	ES	8.7	4.5	8.6	7.5
25	Vivendi	FR	7.3	10.0	5.7	7.5
26	Pearson	GB	8.0	8.2	6.4	7.5
27	DaimlerChrysler	DE	8.7	5.5	7.8	7.5
28	Zurich Financial Services	CH	7.3	8.2	7.0	7.5
29	ErSol Solar Energy	DE	9.3	5.5	7.0	7.5
30	Ence	ES	8.7	6.4	7.0	7.5
31	BG Group	GB	7.3	9.1	6.3	7.5
32	Campari	IT	6.0	7.3	9.1	7.5
33	KPN	NL	8.0	9.1	5.6	7.5
34	Thyssen Krupp	DE	8.0	5.5	8.3	7.4
35	Tesco	GB	8.0	7.3	6.9	7.4
36	Cimpor	PT	8.0	7.3	6.9	7.4
37	Zardoya Otis	ES	7.3	5.5	8.9	7.4
38	Autonomy	GB	6.7	7.3	8.0	7.3
39	BSKYB	GB	8.0	8.2	5.9	7.3
40	Tui	DE	9.3	4.5	7.2	7.3
41	Cumerio	BE	8.0	7.3	6.4	7.3
42	UPM	FI	6.7	8.2	7.1	7.3
43	Cadbury Schweppes	GB	8.0	6.4	7.1	7.3
44	Marks & Spencer	GB	8.0	7.3	6.4	7.3
45	National Grid	GB	7.3	7.3	7.1	7.3
46	Epcos	DE	9.3	3.6	7.7	7.2
47	Nokia	FI	6.0	6.4	9.1	7.2
48	Sainsbury	GB	8.0	6.4	7.0	7.2
49	Nordea	SU	6.0	5.5	9.9	7.2
50	Tibacex	ES	8.7	5.5	6.9	7.2
51	Vidrala	ES	8.7	4.5	7.6	7.2
52	CMB	BE	6.0	5.5	9.6	7.1
53	Metrovacesa	ES	8.0	4.5	8.1	7.1
54	Business Object	FR	4.0	10.0	8.0	7.0
55	Elia	BE	8.7	6.4	5.7	7.0
56	Lonza	CH	8.0	8.2	5.0	7.0
57	Aviva	GB	7.3	10.0	4.3	7.0