En Belgique, le Code Lippens, reconnu comme code de référence sans toutefois être contraignant, stipule que les entreprises cotées sur des marchés réglementés sont tenues, depuis le 1er janvier 2006, de publier une charte de corporate governance. Huit entreprises belges cotées sur dix y satisfont, rapport qui passe même à neuf sur dix pour les sociétés cotées sur le marché continu. L’auto-réglementation visée semble donc être un succès, même si cette solution n’est pas encore idéale. Le Code, qui repose sur le principe de la flexibilité - les sociétés sont supposées respecter le Code, soit en appliquant ses dispositions, soit en fournissant une explication judicieuse sur la raison pour laquelle elles ne le font pas - a en effet été rédigé de manière assez pragmatique. Il tient compte de la situation spécifique de la Belgique, où les actionnaires de contrôle sont extrêmement nombreux, et laisse trop de latitude aux entreprises. Ceci transparaît aussi dans les résultats de notre enquête, notamment en ce qui concerne le critère du fonctionnement du conseil d’administration, un domaine dans lequel la Belgique obtient une note inférieure à la moyenne des 421 entreprises interrogées. Au final, même si la Belgique, avec une note générale de 5,3/10, est toute proche de la moyenne générale, les efforts à accomplir restent importants.