· Dans le monde anglo-saxon, les études sur le corporate governance se limitent souvent au fonctionnement du conseil d’administration. Sans aller jusque là, il est clair qu’il s’agit d’un élément d’analyse à ne pas sous-estimer. La présence importante d’administrateurs indépendants (ils devraient selon nous représenter quelque 50 % du conseil d’administration) n’ayant aucun lien capitalistique avec la société et aucun lien avec ses actionnaires majoritaires et ses principaux dirigeants, devrait garantir une meilleure protection des intérêts des petits actionnaires.

· Ce principe est plus important encore dans le cadre de la composition des comités qui doivent décider de la rémunération des dirigeants. Selon nous, ces comités devraient être composés exclusivement d’administrateurs indépendants, comme c’est le cas chez Logica CMG.

· Dans le même ordre d’idée, nous estimons qu’il est important que le directeur général et le président du conseil d’administration soient deux personnes distinctes. Nous pensons même qu’il est malsain qu’un directeur général à la retraite soit “recasé” au poste de Président du conseil d’administration, empêchant du même coup la tenue de débats contradictoires pourtant souvent salutaires. Le fait que le corporate governance soit encore souvent du ressort du comité d’audit ou de rémunération, et qu’il n’existe que trop rarement un comité spécifique, témoigne de la longueur du chemin qu’il reste à parcourir dans ce domaine.