|
Delhaize (13 jan 2005)
Koers op het moment van
de analyse : 58,9 EUR
Ongewijzigde vooruitzichten
Delhaize kwam met ietwat teleurstellend nieuws : in 2004 lag de omzet van
de groep (die in 9 landen actief is) 4,5 % lager dan in 2003. Als we geen
rekening houden met de evolutie van de wisselkoersen, en dan vooral van de Amerikaanse
dollar, is er wel sprake van een groei met 2,4 %, iets minder dan
verwacht. In het vierde kwartaal had de groep duidelijk wat moeite om de sterke
verkoopprestaties van de eerste 9 maanden te bestendigen, in het bijzonder in
de VS (goed voor 70 % van de omzet). Over heel het jaar kwam de omzetgroei
in de bestaande winkels er niet boven 1,5 % uit (in USD). In België,
de tweede belangrijkste markt voor Delhaize (bijna 22 % van de omzet)
bedroeg dit cijfer 2,2 %. Overigens is het marktaandeel van de groep op
haar “thuismarkt” lichtjes gestegen tot 25,7 %.
Voor 2005 is er in totaal voor ongeveer 600 miljoen aan investeringen
gepland : nieuwe winkels (netto-uitbreiding met 70 winkels tegen 6 in
2004), moderniseringen, omvormingen, herlocaliseringen… Het gros daarvan (zowat 70 %) is
bestemd voor de VS. In België is Delhaize alvast in de running voor de overname
van de erg rendabele winkelketen Cash & Fresh die 43 winkels telt.
Winstcijfers
over 2004 zullen we pas op 10 maart kennen. In afwachting behouden we onze
ramingen van courante winst
op 3,09 EUR per aandeel voor 2004
en op 5,41 EUR voor 2005 (rekening houdend met IFRS-normen). Dit correct
gewaardeerde aandeel blijft koopwaardig.
|
