GBL doet een kapitaalverhoging met voorkeurrecht van 700 miljoen euro. De kapitaalverhoging loopt van 6 tot 20 april. Als u aandelen GBL hebt, raden we u aan om erop in te tekenen. Als u nog geen aandelen GBL hebt, doet u dat beter niet.

De voorwaarden
· Als u aandelen GBL hebt, kunt u tussen 6 en 20 april intekenen op nieuwe aandelen. Elke 15 coupons nr. 6 van uw bestaande aandelen geven het recht om één nieuw aandeel én een VV-strip (strip die recht geeft op een verminderde voorheffing van 15 % in plaats van 25 % bij het innen van het dividend) te kopen tegen de prijs van 80 euro.
· Hebt u niet precies 15 coupons nr. 6 of een veelvoud ervan, dan kunt u de coupons die u te kort komt of te veel hebt, bijkopen of verkopen op Euronext Brussel, want tussen 6 en 20 april krijgen ze er een aparte notering.
· De nieuwe aandelen zijn dividendgerechtigd vanaf januari 2006 en zullen dus geen recht geven op het dividend van 1,29 euro netto over 2005 dat op 26 april door GBL zal worden uitgekeerd.
· Bij Fortis Bank en ING, de banken die voor deze operatie als loketbank optreden, moet u geen kosten betalen voor de operatie. Bij andere banken kan dat wel het geval zijn.

Ons advies
· Als u aandelen GBL hebt, raden wij u aan om mee te doen met de kapitaalverhoging. Het stijgingspotentieel van het aandeel is weliswaar beperkter geworden, maar met een notering van zo’n 12 % onder zijn intrinsieke waarde blijft het correct gewaardeerd. Bovendien heeft GBL uitzicht op een mooie meerwaarde op de verkoop van zijn belang in Bertelsmann en beschikt de groep globaal genomen over een kwaliteitsvolle portefeuille.
· Als u niet precies 15 coupons nr. 6 of een veelvoud daarvan hebt, raden wij u aan geen bijkomende coupons nr. 6 op de beurs te kopen. Aangezien de bedragen die met een dergelijke transactie gepaard gaan sowieso klein zijn, zouden de kosten immers zwaar doorwegen. U moet echter om dezelfde reden ook uw overtollige coupons niet verkopen. De niet aangeboden coupons zullen immers automatisch worden verkocht onder de vorm van “scrips” en zullen u dan alsnog iets opleveren, zonder dat u zelf voor alle kosten van de verkoop moet opdraaien.
· Als u geen aandelen GBL hebt, is het niet interessant om de rechten te kopen, want theoretisch zouden ze moeten noteren tegen een prijs van zo’n 0,65 EUR, zodat u in dat geval geen korting geniet ten opzichte van de huidige beurskoers van het aandeel.