· Vous avez jusqu’au 21 mars pour investir en sicav via Keytrade Bank en évitant les frais d’entrée (forfaitaires de 9,95 euros). La banque en ligne remet donc le couvert après une campagne à succès il y a quelques mois. Ce faisant, elle se range – pour un temps – à côté des institutions comme Fortuneo et la Deutsche Bank qui ne comptent pas de frais d’entrée. La première sur l’ensemble de sa gamme de 46 sicav, la seconde sur une sélection d’une soixantaine de sicav.
· Cette promotion de Keytrade Bank est libre de toute autre condition. Que vous investissiez 100 ou 10 000 euros, peu importe : les frais sont de zéro euro zéro centime. Cette offre ne vaut pas pour les trackers.

COMMENT FONT-ILS ?
· Comment une institution financière peut-elle vendre un produit gratuitement ? La réponse à cette question se trouve dans ce qu’on appelle les rétrocessions. Il est d’usage, sur le marché des sicav, que le distributeur (BinckBank, Deutsche Bank ou un autre) touche une rémunération (une rétrocession) sur les sicav de tiers qu’il vend à ses clients. Leur réseau de distribution est d’ailleurs la seule porte d’accès au marché belge des organismes de placement anglo-saxons de gestionnaires comme Fidelity ou BlackRock Merrill Lynch qui ne disposent ni d’agences, ni de plates-formes de vente dans notre pays.
Concrètement, pour chaque euro qu’il vend, le distributeur se voit rétrocéder une partie des frais de gestion comptés au client. Cette rémunération est proportionnelle, mais elle varie d’une sicav et d’un gestionnaire à l’autre. Elle peut aller jusqu’à 90 % sur base annuelle de la commission de gestion. A la Deutsche Bank, elle est de 50 à 60 %.
· Ces rétrocessions ont un côté positif et un côté négatif. Le côté positif est que le client, c’est-à-dire vous, n’est pas concerné. Que la commission de gestion de 1,5 % d’Aviva Morley UK Equity Focus Fund aille entièrement ou partiellement à Aviva ou à Keytrade Bank, cela ne change rien ! Cela fait toujours 1,5 % de commission de gestion… Le côté négatif tient, lui, au fait que les gestionnaires qui souhaitent vendre leurs sicav en Belgique tiennent souvent compte du fait qu’ils doivent rétrocéder une partie de leur commission de gestion à leur intermédiaire, ce qui les pousse à gonfler cette commission. C’est paradoxalement une des raisons pour lesquelles un gestionnaire comme Vanguard (voir notre éditorial en p. 1 de F&S 150 ), partisan des frais écrasés, n’ait pas réussi à vendre ses produits dans notre pays. Avec une commission de gestion de 0,27 % en moyenne, personne ne s’est précipité pour vendre ces sicav. Exit Vanguard.

EVOLUTION DE FIDELITY FPS MODERATE GROWTH (en euros)

La sicav mixte neutre de Fidelity n’est qu’un exemple de ces sicav gratuites qui peuvent être achetées sans payer de frais d’entrée. Profitez-en.

· La campagne de promotion de Keytrade Bank vous permet – pour un temps – d’acheter sans frais 13 sicav reprises en gras dans leur catégorie. Des sicav d’Aviva Morley, BNP Paribas, Capital@Work, Carmignac Investissement, Crédit Agricole, Fidelity, Henderson, Robeco et autres Schröders, tous gestionnaires qui ne travaillent qu’avec un petit ou pas de réseau de distribution du tout. De plus, cette banque en ligne ne compte pas de frais de garde pour les sicav placées sur compte-titres.
· Attention toutefois : le fait que ces sicav puissent être achetées sans frais ne doit pas vous inciter à vous jeter sur elles tête baissée. Le plus important, ce sont encore et toujours les qualités de gestion (voir nos étoiles), les perspectives qu’offrent une sicav et son marché. Vous devez aussi vérifier que le produit visé correspond à vos besoins (horizon de placement, profil de risque, portefeuille actuel).

POUR LES PLUS FUTÉS
· Ne croyez surtout pas que l’habitude de calculer des frais d’entrée sur le montant investi soit tombée en désuétude. Les grandes institutions financières continuent à appliquer cette formule parce qu’elles peuvent se le permettre. Leur réseau de distribution quadrille le pays. Les petites institutions, elles, doivent attirer l’attention. Comment ? En proposant des frais réduits mais en s’assurant des rentrées régulières via les rétrocessions. Ce qui nous indiffère, sauf si au bout compte les coût augmentent pour l’épargnant.
· Cette situation peut être mise à profit par les plus futés. Chez Rabobank.be, il ne faut ainsi payer que 2 % de frais d’entrée sur une sélection de sicav de Fortis qui chez le bancassureur sont proposées à 2,5 %. Petercam demande 3 % de frais d’entrée, mais à la Deutsche Bank il ne faut pas débourser pour les mêmes sicav que 2 %, chez Argenta 1 à 1,5 % (sur une sélection) et chez Rabobank.be 1 % ! Sur le marché des fonds d’assurance (branche 23), c’est mieux encore. Des courtiers indépendants comme DefA et VDV Conseil proposent les produits à des conditions très avantageuses par rapport à l’offre des maisons mères, ce qui était impensable autrefois. En outre, vous bénéficiez en tant qu’abonné de Fonds & Sicav d’une réduction supplémentaire de 0,5 %. Ouvrez l’oeil et le bon, ça peut rapporter !