|
Hoger beheerloon op sommige fondsen van Dexia (21 apr 2008 )
Vanaf 30 april rekent Dexia een hoger beheerloon aan voor een aantal
fondsen, die tot nu toe bijzonder goedkoop beheerd werden.
De index volgen kost minder dan
een actief beheer
Kosten en beleggingsfondsen gaan hand in hand. Logisch ook want via
een beleggingsfonds laat u uw geld op een professionele manier beheren. En voor
dat beheer betaalt u uiteraard. Daarom rekenen fondsen u jaarlijks een
beheersvergoeding aan. De onuitgesproken regel is daarbij dat hoe
actiever een fonds beheerd wordt
en hoe exotischer de markt is waarop belegd wordt, hoe meer werk een beheerder
in het dagdagelijkse beheer moet steken en dus hoe hoger het beheerloon zal
liggen. Een fonds dat louter een index schaduwt, zal dus een lager
beheerloon aanrekenen dan een fonds dat via research dezelfde markt probeert te
kloppen. Het beheer van een obligatiefonds zal ook goedkoper zijn dan dat van
een aandelenfonds, en dat van een aandelenfonds in Belgische aandelen zal
goedkoper zijn dan het beheer van een fonds in Aziatische aandelen. In principe
althans.
Hogere tarieven zonder veel
uitleg
Het verbaasde ons dan ook dat Dexia Bank begin april aankondigde
het beheerloon van de compartimenten binnen de beleggingsfondsen Dexia
Index en Dexia Allocation op te trekken (zie tabel hieronder). De
fondsen zijn immers prototypes van quasi-indexmatige beleggingen en niets noopte
tot een drastische kostenverhoging op het eerste gezicht. De beheersstijl van de
fondsen werd immers niet aangepast. De uitleg van Dexia Bank was dan ook simpel
: het beheerloon werd opgetrokken omdat de fondsen te goedkoop beheerd werden
ten opzichte van andere soortgelijke retailfondsen. Punt. De fondsen waren
oorspronkelijk immers bestemd voor professionele en intitutionele beleggers
(zoals pensioenfondsen en andere fondsen) en hanteerden dan ook de
– lage – vergoedingen die op dat type fondsen van toepassing zijn.
Toch vonden voornamelijk particuliere beleggers de weg naar deze fondsen, onder
andere op advies van ons zusterblad Fondsen & Sicavs. Hun goedkope beheer bood hen immers een voordeel tegenover andere
fondsen. Met de kostenverhoging ‘normaliseert’ Dexia Bank nu de situatie.
|
Naam |
Vroeger
|
Nu
(1) |
|
Dexia Index |
|
Euro Bonds, European Bonds |
0,40 % |
0,50 % |
|
EMU, Europe, Japan, US, World
|
0,55 % |
1,00 % |
|
Dexia Allocation |
|
Cash Short |
0,30 % |
0,40 % |
|
EMU Equities |
0,90 % |
1,50 % |
|
Euro Bonds, European Bonds, Belgian Bonds |
0,40 % |
0,60 % |
|
Mortgage Bonds |
0,50 % |
0,60% |
(1) Voorwaarden worden van kracht
vanaf 30/04/2008
En nu ?
Het staat buiten kijf dat de betrokken fondsen door de
kostenverhoging minder interessant worden. Toch moeten we de zaken relativeren.
Vóór de verhoging werden de fondsen ronduit spotgoedkoop beheerd in vergelijking
met klassieke retailfondsen die in ons land verdeeld werden. Maar ook na de
kostenverhoging, blijven de beheerskosten relatief laag. Indien u al
deelbewijzen van deze fondsen in bezit hebt, mag u ze dan ook houden. De
uitzondering op de regel vormt Dexia Allocation EMU Equities, waarvoor de kosten nu hoog zijn. Dit fonds zouden we dan ook van
de hand doen.
Fondsen uit de bijgaande tabel aankopen zouden we echter
sowieso niet meer doen. Het kantorennet blijft immers de maximale instapkosten
(5 %) hanteren om particuliere beleggers te ontmoedigen om op deze fondsen
in te stappen.
|
|
