|
Carrefour (03 juil 2009)
Nouveau plan stratégique
Au 1er trimestre, alors que d’autres distributeurs
affichaient une (légère) hausse du chiffre d’affaires, le français a encore acté
une baisse. Un plan de sauvetage est lancé.
Action chère.
VENDEZ.
Les choses vont toujours mal et le nouveau dirigeant prend des
mesures : d’ici 2012, il faut épargner 4,5 milliard d’euros. Il s’agit
de réduire les coûts de 3,1 milliards (4,5 EUR par action), en
comprimant les coût opérationnels de ±15 % (2,1 milliards) et en réduisant
les prix d’achat de ±1,6 % (1 milliard). Une meilleure gestion des stocks
doit générer des économies. De 2009 à 2012, pour transformer l’entreprise, il
faudra investir 500 millions d’euros et dépenser 1 milliard (frais non
récurrents), ce qui pèsera sur le résultat à court terme. Du point de vue
commercial, l’approche devra être plus orientée «client» et le prix sera le fer
de lance. Pour les hypermarchés, talon d’Achille du groupe, une stratégie sera
élaborée d’ici fin 2009, testée en France en 2010 et appliquée dans les autres
grands marchés d’Europe en 2011.
Jusqu’ici, Carrefour ne parle pas de se
retirer de la Belgique, qui accueille un nouveau dirigeant. Mais en Italie,
divers magasins vont déjà être fermés ou vendus.
Nous prévoyons un bénéfice
par action (éléments non récurrents inclus) de 1,42 EUR en 2009 et de
2,23 EUR en 2010.
Cours au moment de l'analyse
: 31,78 EUR
Carrefour est le distributeur n°1 en Europe et
n°2 au monde (derrière l'américain Wal-Mart). Il possède plus de 15 400
magasins, dans 32 pays en Europe, en Asie et en Amérique latine et sert ±20
millions de clients via ses hypermarchés (Carrefour), supermarchés (Carrefour
Market), magasins discount (Dia, Ed…) et de proximité (Carrefour City, Carrefour
Express, Shopi…), ses cash&carry’s (Promocash, Docks Market…) et quelques
sites de shopping on-line.
En 2008, il a réalisé ±44 % de son chiffre
d'affaires en France et 37 % dans le reste de
l'Europe.
|
